Forex ppp

Em economia, a paridade do poder de compra (PPP) é uma taxa de câmbio teórica derivada da paridade percebida do poder de compra de uma moeda em relação a outra moeda. Em contraste com a taxa de câmbio real em que as moedas são negociadas no mercado oficial (em oposição ao mercado negro). A taxa de câmbio PPP é calculada a partir do valor relativo de uma moeda com base no valor de uma cesta de bens que a moeda irá comprar na sua nação de uso. Normalmente, os preços de muitos produtos serão considerados e ponderados de acordo com sua importância na economia. A taxa de câmbio de PPP mais comum vem da comparação de bens em uma área de relatório do PIB com produtos equivalentes nos Estados Unidos e, por meio de uma taxa de câmbio do dólar norte-americano de PPP. Quando os números do PIB das regiões declaradas são convertidos através desta taxa de câmbio PPP, é percebido como sendo uma melhor comparação do padrão de vida. Para uma lista atual, veja as áreas de relatório do FMI referentes ao número do Produto Interno Bruto e a taxa de câmbio PPP do dólar norte-americano usada para convertê-la (2003). O método PPP considera um pacote de mercadorias e, em seguida, calcula o preço desse pacote em cada país (usando a moeda local do país). Para calcular a taxa de câmbio entre duas moedas, é preciso o índice dos preços. Um exemplo simples de uma medida de PPP absoluto é o índice Big Mac popularizado por The Economist, que analisa os preços de um hamburguer Big Mac nos restaurantes McDonalds em diferentes países. Se um Big Mac custa USD4 nos EUA e GBPPound3 na Grã-Bretanha, a taxa de câmbio do PPP seria de libra3 para 4. A PPP relativa está preocupada com a variação dos níveis de preços em diferentes períodos, também conhecida como taxa de inflação. A equação parece S t S t-1 (P t P t-1) (P t P t-1). Pelo que S t é o spotrate e P t é o preço no período t (valores estrangeiros são marcados por um asterisco). A mudança na taxa de câmbio é determinada pelas mudanças de nível de preços em ambos os países. Por exemplo, se os preços nos EUA aumentarem em 3 e os preços na União Europeia aumentarem em 1, o USD tem que depreciar em 2 em comparação com o EUR (ou, em alternativa, o EUR irá apreciar em 2). Aplicação Uma medida comum do padrão de vida é o Produto Interno Bruto per capita, que é calculado dividindo o PIB de um país por sua população. Para comparar o padrão de vida em duas nações, primeiro é necessário expressar esses números na mesma moeda. O uso de taxas de câmbio reais ao fazer essas comparações pode dar uma imagem muito enganosa dos padrões de vida. O método PPP é usado como uma alternativa. Por exemplo, se o valor do peso mexicano cair pela metade em comparação com o dólar norte-americano, o Produto Interno Bruto medido em dólares também diminuirá a metade. No entanto, essa taxa de câmbio resulta do comércio internacional e dos mercados financeiros. Isso não significa necessariamente que os mexicanos sejam mais pobres se os rendimentos e os preços medidos em pesos permanecerem os mesmos, eles não serão pior, assumindo que os bens importados não são essenciais para a qualidade de vida dos indivíduos. Medir a renda em diferentes países usando taxas de câmbio PPP ajuda a evitar esse problema. Dificuldades com comparações PPP Ao usar as taxas de câmbio PPP para comparação é uma melhoria em relação ao uso das taxas de câmbio reais, ainda é imperfeita, e as comparações usando o método PPP ainda podem ser enganosas. A comparação de padrões de vida usando o método PPP implica implicitamente que o valor real colocado em bens é o mesmo em países diferentes. Na realidade, o que é considerado um luxo em uma cultura pode ser considerado uma necessidade em outra. O método PPP não é responsável por isso. A taxa de câmbio PPP varia dependendo da escolha dos bens utilizados para o índice. Por isso, é possível adiar deliberadamente ou acidentalmente uma taxa de câmbio PPP pela escolha de um pacote. A PPP também pode ter dificuldade em explicar as diferenças de qualidade entre bens em um país e produtos equivalentes em outro. Mesmo que seja utilizada uma boa PPP, o PIB per capita ainda é uma medida da produção econômica de toda a economia, não uma medida direta da qualidade de vida média ou mediana. Outros fatores, como a qualidade dos lares e das escolas, o acesso aos serviços públicos, a extensão da poluição e a força das leis de proteção ao consumidor são difíceis de quantificar e, em geral, não são totalmente refletidos no PIB. Assim, mesmo uma medida ajustada PPP do PIB per capita deve ser usada com cautela, pois é apenas um componente da qualidade de vida. Por exemplo, em 2002, o PIB per capita para o Japão era de cerca de US40,000 e o PPP foi estimado em 27 mil, enquanto nos EUA o PIB per capita era de cerca de 36,400 e o PPP era de 35,400 (na realidade, os números PPP e Nominal São por definição o mesmo na moeda local do número do PIB para qualquer período de tempo específico). Os EUA têm maiores taxas de criminalidade e uma maior extensão de pobreza e favelas do que o Japão, enquanto o Japão tem muito menos espaço físico por pessoa e, sem dúvida, menos liberdade individual. Em última análise, a qualidade de vida dependerá do julgamento subjetivo e das preferências individuais. A renda per capita também não leva em consideração as desigualdades na distribuição de riqueza. Esclarecimento O número do PIB para todas as áreas de relatório é um número na moeda local das áreas de relatório. Portanto, na moeda local, a taxa de câmbio de PPP e mercado (ou governo) é sempre 1,0 para sua própria moeda, de modo que a taxa de câmbio PPP e taxa de câmbio é sempre por definição o mesmo por qualquer período de tempo, a qualquer hora, nessas áreas moeda. A única vez que a taxa de permuta PPP e a taxa de permuta do mercado podem diferir é quando o número do PIB é convertido em outra moeda. Somente por diferentes números de base (por exemplo, preços atuais ou constantes, ou um número anualizado ou médio) são a taxa de câmbio do USD para USD PPP não 1.0, veja os dados do FMI aqui. A taxa de variação de PPP é de 1,023 de 1980 a 2002, eo preço constante e atual é o mesmo em 2000, porque esse é o ano base da moeda constante (ajustada pela inflação). Em 2003, o dólar norte-americano comprou em média cerca de 550 CFA franco. Devido a uma diferença na paridade de poder de compra percebida em algumas regiões usando o franco CFA, a taxa de câmbio de paridade de poder de compra diferiu como esta (menor é a paridade mais forte): Camarões 240, República Centro-Africana 166, Chad 172, República da Congo 677, Guiné Equatorial 114, Gabão 413, Benin 273, Burkina Faso 167. A CIA usa o método de paridade de poder de compra em seus cálculos de Produto Nacional Bruto. Por essa medida com sua moeda grosseiramente subvalorizada, a República Popular da China tem a segunda maior economia do mundo, 6.449 trilhões (2004 est.). Metodologia do PIB da CIA Na categoria Economia, as estimativas do dólar do PIB para todos os países são derivadas dos cálculos de paridade de poder de compra (PPP), e não de conversões a taxas de câmbio oficiais. O método PPP envolve o uso de pesos internacionais padronizados em dólares, aplicados às quantidades de bens e serviços finais produzidos em determinada economia. Os dados derivados do método PPP fornecem o melhor ponto de partida disponível para comparações de força econômica e bem-estar entre países. A divisão de uma estimativa do PIB em moeda nacional pela estimativa de PPP correspondente em dólares dá a taxa de conversão PPP. Considerando que as estimativas de PPP para países da OCDE são bastante confiáveis, as estimativas de PPP para países em desenvolvimento são muitas vezes aproximações aproximadas. A maioria das estimativas do PIB baseia-se na extrapolação de números de PPP publicados pelo Programa de Comparação Internacional da ONU (UNICP) e pelos Professores Robert Summers e Alan Heston da Universidade da Pensilvânia e seus colegas. Em contrapartida, o método da taxa de câmbio da moeda envolve uma variedade de forças financeiras internacionais e domésticas que muitas vezes têm pouca relação com a produção doméstica. Nos países em desenvolvimento com moedas fracas, a estimativa da taxa de câmbio do PIB em dólares é tipicamente um quarto para metade da estimativa PPP. Além disso, as taxas de câmbio podem repentinamente subir ou diminuir em 10 ou mais por causa das forças do mercado ou do fator oficial, enquanto a produção real permaneceu inalterada. Em 12 de Janeiro de 1994, por exemplo, os 14 países da Comunidade Financeira Africana (cujas moedas estão ligadas ao franco francês) desvalorizaram as suas moedas em 50. Esta mudança, é claro, não reduziu a produção real desses países à metade. Uma cautela importante: a proporção, por exemplo, de despesas de defesa como porcentagem do PIB em contas em moeda local pode diferir substancialmente da proporção em que as contas do PIB são expressas em termos de PPP, como, por exemplo, quando um observador tenta estimar o nível do dólar De gastos militares russos ou japoneses. Nota: os números do PIB e outros dados econômicos não podem ser encadernados a partir de volumes sucessivos do Factbook devido a mudanças na barra de medição do dólar dos EUA, revisões de dados por agências de estatística, uso de fontes de informação novas ou diferentes e mudanças na nacional Métodos e práticas estatísticas. Paridade de Poder de Compra - Forex PPP O que é Paridade de Poder de Compra A paridade de poder de compra (PPP) é a teoria que afirma que existe uma relação entre as taxas de câmbio de diferentes países e o preço pelo qual os bens ou serviços são vendidos em Esses países. A paridade do poder de compra Forex também pode ser expressa como a existência de equilíbrio entre moedas quando seu poder de compra é o mesmo em cada país. O PPP pode ser visto a partir da seguinte fórmula: Taxa de Câmbio entre países Preço de Mercadorias no País X Preço de Mercadorias no País Y A teoria do PPP foi desenvolvida em 1920 por Gustav Cassel. A compra de paridade de poder é baseada na lei de um preço. Esta teoria expressa que, em mercados idênticos e eficientes, serviços ou bens idênticos devem ter apenas um preço. A paridade de poder de compra (PPP) é importante para o mercado de câmbio, pois é um fator motivador do movimento das moedas no mercado cambial. A importância da PPP Paridade do poder de compra é usada como um método para calcular as diferenças no custo de vida entre os países. A taxa de câmbio normal só pode refletir os bens comercializados para os não negociados. As taxas de câmbio normais do mercado podem ser usadas para comparar o padrão de vida entre diferentes países. A técnica normal para calcular as diferenças de padrão de vida entre os países normalmente envolve o uso da técnica de produto interno bruto per capita. O Produto Interno Bruto per capita é calculado pela divisão do PIB de um país pela população desse país. Os dois totais são então expressos na mesma moeda. Muitas variáveis ​​afetam o mercado de câmbio, como taxas de juros diferentes, especulação de mercado, hedge ou controle pelos bancos centrais. Estes são todos fatores que podem contribuir para um resultado impreciso do método do PIB per capita. O uso desta técnica pode produzir resultados enganosos do nível de vida nesses países. O método PPP é assim usado para pintar uma imagem mais precisa. Para calcular as compras de paridade de poder entre dois países, o preço dos produtos padrão que são idênticos em cada país deve ser comparado. As amostras de uma cesta de produtos e serviços padrão podem incluir o seguinte: bens e serviços de consumo, bens de equipamento, projetos e serviços de construção e serviços governamentais. Desvantagens: flutuações de curto prazo nos preços dos serviços e bens levará a uma compra de paridade de energia imprecisa. Os comerciantes devem usar a compra de resultados de paridade de poder para análises de longo prazo para permitir um resultado exato. Fatores como diferenças nas regulamentações fiscais e restrições comerciais por diferentes países influenciarão o resultado do PPP. A taxa de troca de compra de paridade de energia só será tão precisa quanto a escolha dos produtos utilizados no índice de comparação. Ao escolher a cesta de produtos ou serviços errada, o resultado pode ser mal interpretado. Distinguir entre a qualidade dos bens em um país e os bens equivalentes em outro terá um efeito sobre o resultado do resultado do PPP. O que é Paridade de Poder de Compra (PPP) A análise macroeconômica baseia-se em várias métricas diferentes para comparar a produtividade econômica e os padrões de vida Entre países e ao longo do tempo. Uma métrica popular é a paridade de poder de compra (PPP). A paridade do poder de compra (PPP) é uma teoria econômica que compara as diferentes moedas dos países através de uma abordagem de cesta de produtos do mercado. De acordo com este conceito, duas moedas estão em equilíbrio ou a par quando uma cesta de produtos de mercado (tendo em conta a taxa de câmbio) tem o mesmo preço em ambos os países. É assim que calcula a versão relativa do PPP: S representa a taxa de câmbio da moeda 1 para a moeda 2 P 1 representa o custo do bem x na moeda 1 P 2 representa o custo do bem x na moeda 2 Para fazer uma comparação dos preços entre Países que possuem qualquer tipo de significado, uma ampla gama de bens e serviços devem ser considerados. A quantidade de dados que devem ser coletados e a complexidade das comparações de desenho tornam esse processo difícil. Para facilitar isso, o Programa de Comparações Internacionais (ICP) foi estabelecido em 1968 pela Universidade da Pensilvânia e as Nações Unidas. As paridades de poder de compra geradas pelo ICP são baseadas em uma pesquisa de preços mundial que compara os preços de centenas de diversos produtos. Esses dados, por sua vez, ajudam os macroeconomistas internacionais a apresentarem estimativas de produtividade e crescimento globais. A cada três anos, o Banco Mundial constrói e divulga um relatório que compara vários países em termos de PPP e dólares dos EUA. Tanto o Fundo Monetário Internacional (FMI) como a Organização de Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) usam pesos baseados em métricas de PPP para fazer previsões e recomendar políticas econômicas. Essas ações geralmente afetam os mercados financeiros no curto prazo. Alguns comerciantes de forex também usam PPP para encontrar moedas potencialmente sobrevalorizadas ou subvalorizadas. Os investidores que detêm ações ou títulos de empresas estrangeiras podem pesquisar números de PPP para prever o impacto das flutuações da taxa de câmbio em uma economia do país. PPP: A Alternativa às Taxas de Câmbio do Mercado A utilização de PPPs é a alternativa ao uso das taxas de câmbio do mercado. O poder de compra real de qualquer moeda é a quantidade dessa moeda necessária para comprar uma unidade específica de um bem ou uma cesta de bens e serviços comuns. O PPP é determinado em cada país com base no custo de vida relativo e nas taxas de inflação. O poder de compra mais paridade, em última análise, significa igualar o poder de compra de duas moedas diferentes, considerando diferenças nas taxas de inflação e custo de vida. O índice Big Max: um exemplo de PPP Como um teste anual leve de PPP, The Economist rastreou o preço do hamburguer Big Mac da McDonalds Corp. s (MCD) em muitos países desde 1986. O índice Big Mac altamente divulgado é usado Para medir a paridade de poder de compra (PPP) entre as nações, usando o preço de um Big Mac como o benchmark. O índice Big Mac sugere que, em teoria, as mudanças nas taxas de câmbio entre as moedas devem afetar o preço que os consumidores pagam por um Big Mac em uma determinada nação, substituindo a cesta pelo famoso Hambúrguer. Por exemplo, se o preço de um Big Mac for 4.00 nos EUA em comparação com 2.5 libras esterlinas na Grã-Bretanha, esperamos que a taxa de câmbio seja de 1.60 (42.5 1.60). Se a taxa de câmbio de dólares a libras for maior, o Índice Big Mac indicaria que a libra estava sobrevalorizada, qualquer menor e seria subestimada. Dito isto, o índice tem suas falhas. Primeiro, o preço do Big Macs é decidido pela McDonalds Corp. e pode afetar significativamente o índice Big Mac. Além disso, o Big Mac difere em todo o mundo em tamanho, ingredientes e disponibilidade. Dito isto, o índice deve ser leve e é um ótimo exemplo de PPP que é usado por muitas escolas e universidades para ensinar aos alunos sobre PPP. Qual é a diferença entre PIB e Contabilidade do PIB para PPP Na macroeconomia contemporânea, o PIB refere-se ao valor monetário total dos bens e serviços produzidos em um país. O PIB nominal calcula o valor monetário em termos atuais e absolutos. O PIB real toma o PIB nominal e ajusta-o para a inflação. Além disso, algumas contas do PIB são ajustadas pela paridade de poder de compra relativa ou PPP. Esse ajuste é baseado em uma tentativa de converter o PIB nominal em um número mais facilmente comparável entre países com moedas diferentes. PIB com PPP Uma maneira de pensar o que o PIB com PPP representa é imaginar o poder de compra coletivo total do Japão se fosse usado para fazer as mesmas compras nos mercados dos EUA. Isso só funciona depois que todos os ienes são trocados por dólares, caso contrário, a comparação não faz sentido. O efeito líquido é descrever quantos dólares é necessário para comprar 1 valor de mercadorias no Japão em oposição aos EUA. O micro-exemplo a seguir pode ilustrar esse ponto. Suponha que custa 10 para comprar uma camisa nos EUA. Custa 8,00 para comprar a mesma camisa na Alemanha. Para fazer uma comparação de maçãs com as maçãs, as 8,00 na Alemanha precisam ser convertidas em dólares americanos. Se a taxa de câmbio fosse tal que a camisa na Alemanha custa 15,00, o PPP seria 1510, ou 1,5. Por cada 1,00 gasto na camisa nos EUA, leva 1,50 para obter a mesma camisa na Alemanha. Quais as nações têm o maior poder de compra O produto interno bruto (PIB) é o valor total em dólares de todos os bens e serviços produzidos por um país em um determinado ano. É um dos principais indicadores utilizados para avaliar a economia do país e pode ser calculado em termos de troca de mercado e em termos de paridade de poder de compra (PPP). O PIB do país em PPP leva em consideração os custos relativos dos bens e serviços locais produzidos em um país avaliado a preços dos Estados Unidos. Isso influencia as taxas de câmbio e as taxas de inflação de cada país. Além disso, o PIB na PPP reflete o poder de compra de um cidadão em um país para um cidadão de outro. Por exemplo, um par de sapatos pode custar menos em um país do que outro, então a paridade do poder de compra é necessária para a equidade no cálculo. As cinco nações com o maior PIB em termos de troca de mercado são os EUA, China, Índia, Japão e Alemanha. Esta comparação muda quando o PPP é usado. De acordo com os dados de 2017 do Fundo Monetário Internacional (FMI), a China ultrapassou os EUA como a maior economia do mundo baseada no poder de compra com pouco mais de 16,5 do PIB global. Os EUA sai em segundo com 16.5. Índia, Japão e Alemanha seguem com 6.8, 4.5 e 3.4, respectivamente. As Downfalls of PPP: Vs de curto prazo. Paridade a longo prazo A evidência empírica mostrou que para muitos bens e cestas de bens. PPP não é observado no curto prazo. E há incertezas sobre se ele se aplica a longo prazo. Em Burgernomics, (2003), um artigo proeminente que explora o Big Mac Index e PPP, os autores Michael Pakko e Patricia Pollard citam vários fatores de confusão sobre o porquê da teoria PPP não se alinha com a realidade. Os motivos dessa diferenciação incluem: Custos de transporte. Os bens que não estão disponíveis localmente precisam ser importados, resultando em custos de transporte. Os bens importados, consequentemente, venderão a um preço relativamente maior do que os mesmos bens disponíveis de fontes locais. Impostos. Quando os impostos sobre vendas do governo. Como o imposto sobre o valor acrescentado (IVA), são elevados em um país em relação a outro, isto significa que os bens serão vendidos a um preço relativamente maior no país com impostos elevados. Intervenção governamental . As tarifas de importação aumentam o preço dos bens importados. Onde estes são usados ​​para restringir o fornecimento, a demanda aumenta, fazendo com que o preço da mercadoria também aumente. Em países onde o mesmo bem é irrestrito e abundante, seu preço será menor. Os governos que restringem as exportações verão um aumento do preço dos bens nos países importadores que enfrentam uma escassez. E caem nos países exportadores onde o seu aprovisionamento está aumentando. Serviços não comercializados: o preço do Big Macs é composto por custos de insumos que não são comercializados. Portanto, é improvável que esses custos estejam a paridade internacionalmente. Esses custos podem incluir o custo da loja e outras despesas, tais como seguros, aquecimento e o custo do trabalho. De acordo com a PPP, em países onde os custos de serviços não negociados são relativamente altos, os bens serão relativamente caros, fazendo com que tais monedas de países sejam sobrevalorizadas em relação às moedas em países com baixos custos de serviços não negociados. Concorrência de mercado: os bens podem ser preços propostos mais elevados em um país porque a empresa tem uma vantagem competitiva em relação a outros vendedores, quer porque tenha um monopólio ou faz parte de um cartel de empresas que manipulam os preços. A marca procurada da empresa pode permitir que ele venda a um preço premium também. Por outro lado, pode levar anos oferecer produtos a um preço reduzido para estabelecer uma marca e adicionar um prémio, especialmente se houver obstáculos culturais ou políticos a superar. Inflação: A taxa em que o preço dos bens (ou cestos de mercadorias) está mudando nos países, a taxa de inflação, pode indicar o valor dessas moedas dos países. Esse PPP relativo supera a necessidade de produtos serem os mesmos ao testar o PPP absoluto discutido acima. Valor de FX - Estratégia de PPP A paridade de poder de compra (PPP) é uma teoria sobre as taxas de câmbio de equilíbrio de longo prazo com base nos níveis de preços relativos de dois países. O conceito baseia-se na lei de um preço a idéia de que, na ausência de custos de transação, mercadorias idênticas terão o mesmo preço em diferentes mercados. Diferentes países, claro, consomem diferentes cestos de mercadorias, mas é parcialmente possível avaliar o nível de preço relativo (para avaliar qual país é mais barato e mais caro para viver). A teoria do PPP diz então que as diferenças de preços entre os países devem diminuir ao longo do tempo por movimentos cambiais ou por diferentes velocidades de inflação (o que também tem algumas implicações sobre os movimentos cambiais). Razão fundamental Como já foi mencionado - diferentes países consomem diferentes cestas de bens e é parcialmente possível avaliar o nível relativo dos preços. As diferenças de preços entre os países estreitam-se muito lentamente ao longo do tempo. Um portfólio reequilibrado que possui as moedas atualizadas e sobrevalorizadas reais ajuda a capturar ganhos da convergência cambial ao valor justo. Estratégia de negociação simples Crie um universo de investimentos composto por várias moedas (10-20). Use o último índice de Paridade de Poder de Compras da OCDE para avaliar o valor justo de cada moeda em relação ao USD no mês de publicação e, em seguida, use mudanças mensais do IPC e mudanças na taxa de câmbio para criar um valor PPP justo para o mês anterior ao mês atual. Vá três moedas compradas que são as mais subvalorizadas (menor valor de PPC do valor justo) e percorrer 3 moedas que são as mais sobrevalorizadas (maior valor de PPC do valor justo). Investir dinheiro não utilizado como margem sobre as taxas overnight. Rebalancear trimestralmente ou mensalmente. Documento de Origem Deutsche Bank index. dbhtmlPagesDBCRbrochure. pdf quantpediawwwDBCRBrochure. pdf Resumo: Avaliação - A longo prazo, as moedas tendem a se mover para seu valor justo. Consequentemente, a compra sistemática de moedas subvalorizadas e a venda de moedas sobrevaluadas é rentável a médio prazo. Uma das conclusões mais fortes na academia é que os fundamentos tendem a não trabalhar para moedas no curto a médio prazo, e ainda fazem longo prazo. Uma das medidas mais antigas de valor justo, paridade de poder de compra, foi mostrada para funcionar a longo prazo. Outros documentos Kroencke, Schindler, Schrimpf: Benefícios internacionais de diversificação com estilos de investimento em câmbio ftp. zew. depubzew-docsdpdp11028.pdf Resumo: Os investimentos baseados em estilo e seu papel na alocação de portfólio foram amplamente estudados por pesquisadores dos mercados de ações. Em contrapartida, existe um conhecimento consideravelmente menor sobre as implicações da carteira de investimento de estilo nos mercados cambiais. Na verdade, o investimento baseado em estilo nos mercados de câmbio é hoje em dia muito popular e, sem dúvida, representa uma fração considerável nos volumes de negociação nos mercados cambiais. Este estudo tem como objetivo proporcionar uma melhor compreensão das características e do comportamento dos investimentos em moeda estrangeira em um contexto de portfólio. Nós fornecemos um tratamento abrangente dos mais populares estilos de investimento cambial durante o período de janeiro de 1985 a dezembro de 2009. Nós vamos além da conhecida estratégia de carry trade e investigar outros estilos de investimento cambial, nomeadamente as estratégias de impulso cambial e as estratégias de valor cambial . Usamos os testes tradicionais de extensão de variância média e os testes de dominância estocástica multivariada recentemente propostos para avaliar as oportunidades de investimento de portfólio de estilos de investimento cambial. Nós obtemos melhorias estatisticamente significantes e economicamente significativas através de investimentos em moeda estrangeira baseados em estilo. Um portfólio de ações orientado internacionalmente, aumentado com estilos de investimento cambial, gera até 30 maiores rendimentos por unidade de risco dentro do período de amostra coberto. Os benefícios de documentação diversificados prevalecem amplamente depois de contabilizar os custos de transação devido ao reequilíbrio das carteiras baseadas em estilo e também mantêm-se quando a alocação da carteira é avaliada em um quadro fora da amostra. Amen: Betaem Up: o que é Market Beta em FX papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2439854 Resumo: nas classes de ativos, como as ações, o mercado beta é bastante claro. No entanto, esta questão é mais difícil de responder dentro do FX, onde não existe uma versão beta óbvia. Para ajudar a responder a pergunta, discutimos estilos genéricos de FX que podem ser usados ​​como um proxy para os retornos de um investidor FX típico. Nós também examinamos as propriedades de um portfólio desses estilos genéricos. Este portfólio de estilos FX tem uma relação de informação de 0,64 desde 1976. Ao contrário de seus componentes individuais, os retornos da carteira de estilos FX são relativamente estáveis ​​em relação aos regimes subjacentes no SP500. Mais tarde, replicamos os retornos do fundo FX usando uma combinação destes estilos genéricos FX. Mostramos que uma combinação de tendência e carry de FX, pode ser usada como uma versão beta para o mercado FX. Mais tarde, examinamos a relação entre índices bancários e esses estilos FX genéricos. Achamos que existe uma correlação significativa na maioria dos casos, com algumas exceções. Accominotti, Chambers: evidência fora da amostra sobre os retornos para troca de moeda research. mbs. ac. ukaccounting-financePortals0docsOut-of-Sample20Evidence20on20the20Returns. pdf Resumo: Documentamos a existência de retornos em excesso para as estratégias de negociação de moeda na época do surgimento do Mercado de câmbio moderno nas décadas de 1920 e 1930. Esta era de especulação de moeda ativa constitui um teste natural fora da amostra do desempenho das estratégias de carry, momentum e valor bem documentadas na era moderna. Achamos que os retornos positivos e positivos das moedas nos últimos trinta anos também estão presentes neste período anterior. Em contraste, os retornos para uma estratégia de valor simples são negativos. Além disso, nós avaliamos as estratégias de carry and momentum baseadas em regras contra a estratégia discricionária de um comerciante de moeda informado: John Maynard Keynes. O fato de que as estratégias superaram um comerciante superior, como Keynes, ressalta a natureza excessiva de seus retornos. Nossas descobertas são robustas para o controle de custos de transação e, ao contrário de hoje, são em parte explicadas pelos limites de arbitragem experimentados por traders de moeda contemporâneos. Menkhoff, Sarno, Schmeling, Schrimpf: Currency Value papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2492082 Resumo: Mostramos que as medidas de avaliação de divisas derivadas de taxas de câmbio reais contêm conteúdo preditivo significativo para os retornos em excesso do FX e as mudanças na taxa de câmbio no câmbio na seção transversal das moedas. A maior parte da previsibilidade decorre de diferenças persistentes entre os países nos fundamentos macroeconômicos. Isso sugere que o valor da moeda principalmente captura premissas de risco que variam em todos os países, mas são bastante estáticas ao longo do tempo. Além disso, nossos resultados não suportam a noção padrão de que a negociação em medidas simples do valor da moeda é rentável porque as taxas de câmbio spot retornam a valores fundamentais. Ao se decompõem taxas de câmbio reais em drivers macroeconômicos subjacentes, no entanto, achamos que as medidas de avaliação refinadas se relacionam mais com o valor da moeda no sentido original, na medida em que prevêem os retornos em excesso, bem como a reversão das taxas de câmbio. Pojarliev, Levich: Uma nova olhada na moeda Investing papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2571391 Resumo: Os autores deste livro examinam o raciocínio para investir em moeda. Eles destacam várias características dos retornos de moeda que fazem da moeda uma classe de ativos atraente para investidores institucionais. O uso de fatores de estilo para modelar retornos de moeda fornece uma maneira natural de decompor os retornos nos componentes alfa e beta. Eles acham que várias estratégias de negociação de moeda estabelecidas (variantes de carry, trend-following e estratégias de valor) produzem retornos consistentes que podem ser proxizados como estilo ou fatores de risco e têm a natureza dos retornos beta. Em seguida, usando dois conjuntos de dados de retornos de hedge funds de moeda real, eles acham que alguns gerentes de moeda produzem alfa verdadeiro. Finalmente, eles acham que adicionar a um portfólio de investidores institucionais, mesmo uma pequena quantidade de exposição em moeda, especialmente para geradores alfa, pode causar um impacto positivo significativo na performance das carteiras. Relacionado aos mercados: